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Commerzbank könnte weiteres Eigenkapital freisetzen
15.12.2011
ING
Amsterdam (aktiencheck.de AG) - Albert Ploegh, Analyst der ING, stuft die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) unverändert mit "buy" ein und bestätigt das 12-Monats-Kursziel von 4,40 EUR.
Die Bundesregierung habe eine Neuauflage des Bankenrettungsfonds SoFFin beschlossen. Banken könnten sich laut dem Gesetzentwurf bis zu 80 Mrd. EUR an frischem Geld besorgen. Der EBA-Stresstest habe bei der Commerzbank ein Kapitaldefizit von 5,3 Mrd. EUR ergeben.
Ein Bad Bank-Modell könnte der Commerzbank dabei helfen, Teile der Eurohypo auszulagern. Die Risiken würden sich dadurch verringern und Eigenkapital würde frei. Allerdings dürfte diese Option nicht ohne negative Folgen für die Aktionäre zu haben sein. Falls Anleihen über deren Marktpreisen transferiert würden, dann wäre dies eine neue Rettung, die nicht ohne Kosten bliebe.
Die Commerzbank habe wiederholt bekräftigt, ohne zusätzliche staatliche Hilfsgelder auskommen zu wollen. Um die geforderte Eigenkapitalquote zu erreichen, müssten noch weitere Maßnahmen über den bislang angekündigten Plan hinaus ergriffen werden. Der Rückkauf von Hybridanleihen sei derweil erfolgreicher gewesen als angenommen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der ING bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie der Commerzbank. (Analyse vom 15.12.11) (15.12.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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